Бюджет Казахстана сокращает нефтяную зависимость, но растёт долговая нагрузка

В 2025 году фискальная позиция Казахстана улучшилась по доходам, но дефицит бюджета увеличился до ₸4,4 трлн против ₸3,6 трлн в 2024 году из-за превышения расходов над доходами, сообщает Exclusive.kz со ссылкой на аналитический центр АФК.

Стабилизацию обеспечивали трансферты из Нацфонда (₸5,3 трлн) и значительное привлечение заёмных средств (₸8,7 трлн). Рост акций, облигаций и цен на золото увеличил инвестдоход Нацфонда до ~$8 млрд, что позволило активам вырасти с $58,8 млрд до $63,9 млрд, хотя изъятия (₸5,3 трлн) превысили поступления (₸3,8 трлн) на 41%.

В 2026 году планируется почти двукратное сокращение трансфертов из Нацфонда до ₸2,8 трлн, что поддержит рост активов и отражает переход к более сдержанной бюджетной политике. Основной рост расходов пришёлся на обслуживание госдолга и социальные обязательства, доля текущих расходов достигла 81%, а инвестиции сократились.

Доходная база бюджета продолжит расширяться за счёт ненефтяных источников: НДС, КПН, ИПН и налоги МСБ. В таких условиях важно смещать акцент с роста расходов на их эффективность, контролировать обязательства и приоритизировать инвестиции, чтобы укрепить устойчивость госфинансов и снизить зависимость от трансфертов из Нацфонда.

Фото: Depositphotos