Брокерам больше не верят на слово: в АРРФР обяжет компании создать независимое подразделение по защите прав инвесторов

Новые требования к продажам, рекламе и внутреннему контролю могут ударить по небольшим игрокам и полностью изменить модель брокерского бизнеса, сообщает Exclusive.kz. Агентство по регулированию и развитию финансового рынка вынесло на публичное обсуждение проект поправок к правилам брокерской и дилерской деятельности, которые радикально усиливают ответственность брокеров за работу с инвесторами.

Регулятор фиксирует проблему недобросовестных практик

Проект постановления предусматривает масштабный пересмотр действующих правил брокерской и дилерской деятельности и фактически отражает позицию регулятора о наличии системных проблем на рынке ценных бумаг. В фокусе — мисселинг, агрессивные продажи и навязывание инвесторам сложных или рискованных инструментов без должного объяснения последствий.

Формальной подписи о рисках больше недостаточно

Ключевым нововведением становится обязательная оценка пригодности финансовых инструментов для клиентов. Брокеры будут обязаны учитывать уровень знаний и опыта инвестора, его финансовые цели и допустимый риск. Таким образом, ответственность за продажу неподходящего продукта де-факто смещается с частного инвестора на профессионального участника рынка.

Внутри брокеров появится независимый контроль

Проект обязывает брокерские компании создать независимое подразделение по защите прав инвесторов. Оно должно заниматься мониторингом взаимодействия с клиентами, анализом рисков, контролем продаж и рекламы, а также рассмотрением обращений. Для рынка это означает рост операционных расходов и усиление внутреннего комплаенса, что может стать серьёзным вызовом для небольших брокеров.

Реклама инвестиций становится зоной повышенного риска

Отдельный блок изменений затрагивает инвестиционную рекламу и маркетинг. Усиление контроля продаж и продвижения закладывает основу для ограничения обещаний высокой доходности и борьбы с серыми схемами привлечения клиентов, включая продвижение через социальные сети, партнёрские программы и инфлюенсеров.

Инвестграмотность — новая обязанность бизнеса

Брокеров также обязывают реализовывать программы инвестиционной грамотности. Формально это подаётся как мера защиты клиентов, однако на практике может означать дополнительную нагрузку и потенциальную ответственность за содержание и качество обучающих материалов.

Рынок ждёт консолидация?

Несмотря на утверждение разработчиков о том, что принятие проекта не повлечёт негативных последствий, участники рынка ожидают обратного эффекта. Усиление регулирования и рост издержек могут привести к сокращению числа игроков и перераспределению рынка в пользу крупных компаний. Главная интрига заключается в том, насколько жёстко новые нормы будут применяться — как инструмент защиты инвесторов или как дополнительный механизм давления на брокерский сектор.
Публичное обсуждение проекта продлится до 16 февраля 2026 года.

Коллаж: Kazpravda.kz/ Адильбек Тауекелов