Главный вопрос – защита инвестиций

8 июля, 2015

1496

Положительными факторами создания ЕАЭС для проектов государственно-частного партнерства является расширение возможности финансирования синдикатами банков стран-участниц. Это — в идеале. Но в реальности здесь есть серьезные проблемы… С 1 сентября этого года принята Концепция развития финансового рынка Казахстана до 2030 года. В условиях экономической интеграции и глобализации, а также после вхождения Республики Казахстан в единое экономическое пространство с Россией и Белоруссией, иностранные банки, при условии соответствия минимальным требованиям, смогут беспрепятственно открывать свои филиалы на территории Республики Казахстан. Что это дает Казахстану? Можно ожидать роста объемов оказываемых на казахстанском рынке финансовых услуг филиалов банков, страховых компаний и участников рынка ценных бумаг Российской Федерации и Белоруссии. Анализ банковской системы Казахстана, России, Белоруссии свидетельствует о том, что капитализация российских банков в разы превышает капиталы казахстанских и белорусских банков. Суммарные активы российских банков на январь 2014 года составляют 58,4 трлн. Рублей, или около 292 000 млрд. тенге; кредитный портфель – 33 110,0 трлн. Рублей, или 165 550,0 млрд. тенге; доля просроченных кредитов — около 9%.В Казахстане на 1 января 2014 года функционируют 38 банков, с суммарной стоимостью активов 15462,0 млрд .тенге, совокупным кредитным портфелем — 13 348 млрд. тенге и долей неработающих займов 31,2 % от совокупного кредитного портфеля банков. В Белоруссии на конец 2012 года функционировал 31 банк, с суммарными активами 320 трлн. белорусских рублей или около 5 536,0 млрд.тенге.

Текущие потребности Казахстана в инвестициях на инфраструктуру составляют около 32 млрд. долларов США, или 5 760 млрд. тенге. В России объем инфраструктурных инвестиций составляет в среднем 90-100 млрд. долл. США в год. Учитывая тот факт, что в настоящее время строительство инфраструктуры является одним из источников роста ВВП любого государства и недофинансирование таких проектов, согласно международной практике, составляет 40-60 %, говорить об огромной заинтересованности российского или белорусского бизнеса к инфраструктурным казахстанским проектам, не приходится. Тем более сейчас, в период введения экономических санкций к России со стороны США и других государств, беспокоится о притоке большого капитала в инфраструктуру Казахстана из России, на наш взгляд, было бы чрезмерно оптимистично. Поэтому основные источники инфраструктурного финансирования необходимо искать внутри отечества или за пределами ЕАЭС. Наиболее перспективным для развития и строительства инфраструктуры в Казахстане является использование механизма государственно-частного партнерства. Учитывая, что инфраструктурные проекты в мировой практике являются низкодоходными и высокорисковыми, необходимым условиям для участия в них частного капитала является государственная поддержка частного капитала (концессионера). Государственная поддержка концессионера и адекватное разделение рисков по проекту между государством и «частником» позволяет международным финансовым институтам более уверенно финансировать эти проекты. Сложившийся перекос в фондировании казахстанских банков, преимущественная активность банков в краткосрочном потребительском розничном кредитовании, не позволяют аккумулировать необходимые средства для реализации инфраструктурных проектов за счет внутренних ресурсов отечественной банковской системы. Правительством Казахстана принимаются государственные программы и издаются законы, способствующие в ближайшее время притоку и мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов — как частных отечественных инвесторов, ресурсов государства, в том числе национальных компаний, а также финансовых институтов. Ужесточение банковского законодательства в части введения требований поэтапного увеличения капитала коммерческих банков, в соответствии с положениями Базель III, также способствует концентрации внутренних финансовых ресурсов банковской системы для реализации инвестиционных проектов. Оно послужит положительным фактором при оценке инвесторов и рейтинговых агентств и, соответственно, будет влиять на стоимость привлечения фондирования. Легализация капиталов, которые выведены в оффшорные зоны, запланированная в Казахстане в ближайшее время, является одним из способов аккумулирования внутренних источников. Альтернативным предложением по размещению амнистированного капитала на депозитах в банках сроком на 5 лет, является его обмен на обязательства их владельцев инвестировать в инфраструктурные ценные бумаги. Это, на наш взгляд, будет способствовать ускоренной индустриализации, созданию и развитию республиканской и региональной инфраструктуры. Оценивая привлекательность Казахстана для иностранных инвесторов, в том числе российских и белорусских, необходимо сказать следующее. Согласно проведенному опросу Ernst Young относительно привлекательности инвестиций в инфраструктуру, 68% экспертов назвали одним из основных препятствий недостаточные гарантии возврата инвестиций. По оценкам Всемирного Банка и Международной финансовой корпорации в рамках ежегодного доклада «Ведение бизнеса», позиции между странами распределились таким образом: Республика Казахстан занимает 50 место, Беларусь- 63 место , Российская Федерация -92 из 189 государств. По индикатору «защита инвесторов» Казахстан из стран-участниц ЕАЭС также лидирует – 86 место, Беларусь- 98, Российская Федерация – 115. Эта информация позволяет предположить, что в Казахстане созданы более благоприятные условия для инвесторов, включая более высокий уровень защиты их прав и интересов. Алия Карибаева, аналитик АО «Казахстанский центр государственно-частного партнерства»