Готов ли казахстанский бизнес вкладываться в образование?

Во всем мире благодарные выпускники вкладывают свои деньги эндаумент-фонды, полагая, что это лучший способ улучшить общество. В Казахстане все говорят о низком качестве высшего образования, но нет механизмов решения этой задачи. В итоге страдают все: и бизнес, и государство, и общество. А между тем у рецепта решения этой задачи многовековая история.

К примеру, известно, что Леопольд III в 1114 г. передал активы, такие как, недвижимость и виноградники, Монастырю Клостернойбургу (г. Вена), которые по сей день поддерживают его деятельность. Что касается институтов высшего образования, то первый аналог современных эндаументов появился в 1502 г. в Великобритании, когда Леди Маргарет Бюфорт, бабушка Короля Генри VIII, внесла пожертвования на создание кафедр богословия в университетах Оксфорда и Кембриджа.

В США первопроходцем в создании эндаумента стал Гарвардский университет, когда в 1649 г. четыре выпускника завещали alma mater небольшой участок земли. Сегодня одним из наиболее известных кейсов использования такого механизма является международный эндаумент-фонд, созданный по завещанию Альфреда Нобеля в конце XIX века. Вырученные от продажи его собственности средства были вложены в надежные ценные бумаги, за счет процентов от прибыли выдаются премии ученым.

Ключевая идея эндаумент фонда проста: благотворители жертвуют средства, формируя так называемый целевой капитал (principal), который инвестируется в различные финансовые инструменты для обеспечения его постоянного прироста. Финансирование программ университетов происходит за счет доходов от инвестирования, а сам капитал фонда остается неприкосновенным.

Главными особенностями подобных фондов являются:
1) передача активов от доноров учреждению в постоянное пользование,
2) долгосрочный временной горизонт их накопления,
3) наличие специальной сети заинтересованных сторон (fund-raising), поддерживающих их функционирование.

Традиционно университеты используют эндаументы для получения надежных потоков дохода для поддержки своей деятельности, часто путем инвестирования в надежные и высоколиквидные инструменты финансового рынка. Кроме того, эти средства защищают университеты от краткосрочных экономических шоков, предоставляя им финансовую «подушку безопасности» в кризисные периоды.

Глобальный срез эндаумент фондов

Сегодня размер эндаументов 80 вузов мира превышает миллиард долларов. Большинство данных вузов – американские, но в число эндаументов-«миллиардеров» входят несколько университетских фондов Великобритании, Японии, Австралии, Сингапура.

США обладает наиболее развитой инфраструктурой эндаументов в мире, где ключевыми факторами успеха являются доминирующая роль частного сектора в сфере высшего образования. Так, по данным ОЭСР, в США доля государства в финансировании университетов составляет лишь 35%, тогда как в среднем среди стран ОЭСР – 66%. Соответственно, американские университеты живут во многом за счет рынка, полагаясь во многом на собственные ресурсы.

Гибкость и простота режима регулирования эндаументов фондов мотивируют как университеты, так и спонсоров делать пожертвования, главным фактором которых являются щедрые налоговые преференции. И конечно, сильные филантропические традиции, прежде всего, на индивидуальном уровне. Так, в ведущих вузах США, как Гарвард, около 70% выпускников делают пожертвования в свои Alma Mater. В 2021 году, сумма пожертвований в США достигла $ 485 млрд., из них, почти 70% – частные пожертвования. Образование (14%), после религии (27%) являлось вторым главным получателем пожертвований.

В 2021 году лидером в США является Гарвард, эндаумент которого превышает $ 50 млрд. Далее следуют Университет Техаса ($ 42,9 млрд.), Йельский университет ($ 42,2 млрд.), Стэнфорд ($ 37,8 млрд.) и Принстонский университет ($ 37,7 млрд.).

По различным оценкам, в ведущих американских вузах на поступления из эндаумент-фондов приходится 25-45% доходов бюджета. К примеру, согласно финансовому отчету Гарварда, в 2022 г. оперативные расходы университета составили $ 5,4 млрд., при этом на их покрытия из эндаумента было выделено $ 2,1 млрд. или 36% – самый крупный источник дохода университета.

Наиболее развитая система эндаументов за пределами США – Великобритания, где самая низкая по сравнению с другими развитыми странами доля государства в финансировании высшего образования – 23,7%. Здесь также относительно сильны традиции индивидуальных пожертвований. Так, по данным Charities aid foundation, в 2020 г. сумма пожертвований в Великобритании составили $ 11,3 млрд., что намного ниже США, но на голову выше среднеевропейских показателей. По экспертным оценкам, доля пожертвований в ВВП в 10 ведущих стран ЕС (Франция, Германия и т.д.) составляет лишь 0,2%, в Британии данный показатель достигает 0,5%, тогда как в США выше 1,5%.

Совокупный капитал эндаументов достиг почти 16 млрд. фунтов стерлингов. более 75% совокупного капитала сконцентрирована в двух заведениях: в Оксфорде и Кембридже (в общем около $ 14,6 млрд.). Целевой капитал других университетов не превышает $1 млрд.

Одной из причин сложившейся ситуации эксперты считают сложность налогового режима пожертвований, а также более слабой работой в сравнении с американскими вузами в сфере фандрэйзинга.

Механизм эндаументов также используется в других странах мира, однако в более ограниченных масштабах. Так, в континентальной Европе в финансировании университетов большую роль играет государство, и именно государственные фонды выделяют ключевые средства на исследования и другие расходы университетов.

За пределами западного мира эндаумент фонды активно используются в Сингапуре. Так, крупнейший эндаумент у Национального университета Сингапура – более $ 12 млрд. Далее следуют Наньянский технологический университет – $ 5,1 млрд., Сингапурский университет технологии и дизайна – $ 1,9 млрд., Сингапурский университет менеджмента – $ 1,7 млрд.

На постсоветском пространстве механизм эндаумент фондов получил развитие в России. В целом, в РФ в 2020 г. было зарегистрировано 115 новых фондов, в 2021 г. – 136, а совокупный объем рынка на конец года составил 40,3 млрд руб. Наиболее активно эндаументы используются университетами – на них приходится 62% всех зарегистрированных в России целевых фондов. 

Законодательное регулирование эндаументов

В законодательном регулировании эндаументовможно выделить несколько концептуальных подходов. Модель косвенного регулирования применима для стран, где довольно сильные традиции частных пожертовований, развита социальная инфраструктура различных фондов, эндаументы при университетах рассматриваются как часть более обширной экосистемы благотворительности. В этой ситуации, нормативное регулирование эндаументов осуществляется не через отдельный специализированный закон, а на основе различных сопутствующих законов, относящиеся к отдельным аспектам их деятельности.

К примеру, в США действует Uniform Prudent Management of Institutional Funds Act (UPMIFA).  Требования и условия для регистрации некоммерческих организаций регулируются Revised Model Nonprofit Corporation Act (RMNCA). Так, минимальный размер уставного капитала, при котором происходит регистрация фонда является $ 25 тыс. Для того, чтобы на создаваемое НКО действовали требования UPMIFA, необходимо в учредительных документах отметить, что НКО является общественно-полезной корпорацией, а целью организации должна быть благотворительная деятельность.

В целом, UPMIFA определяется пруденциальный стандарт при принятии инвестиционных решений, а также устанавливает назначение расходов и накоплений фонда, а также правила формирования в нем капитала.

Кроме того, UPMIFA устанавливает фиксированный семипроцентный порог расходования средств фонда (presumption of prudence – презумпция благоразумия). Также в течение 3-х лет с момента возникновения фонд обязан предоставить финансовую отчетность.

В Великобритании действует схожая модель, которая также не предполагает наличие отдельного закона по эндаументам. Закон о благотворительности (Charities Act 2022) применяется к любой благотворительной организации, которая не является компанией или другим юридическим лицом. Помимо Закона о благотворительности 2022, регулирование благотворительных организаций осуществляется пакетом дополнительных актов. Они могут передаваться в доверительное управление дочерним коммерческим предприятиям делегировав им инвестиционную деятельность.

В Германии и Сингапуре деятельность эндаумент фондов также регулируется системой законов в области некоммерческих организаций.

Модель прямого регулирования

В ряде стран принят отдельный закон по эндаументам. В основном это характерно для стран, где подобные инструменты являются относительно новым феноменом.

К примеру, во Франции в 2008 г. был принят Закон о Модернизации экономики, который впервые ввел понятие эндаумент фондов. Другой кейс – Тайвань, где в 2015 г. был принят Закон о создании энадаумент фонда в Национальном университете Тайваня. В законе подробно описываются такие аспекты, как источники пополнения фонда, основные направления траты капитала, структура управления фондом, инструменты инвестирования капитала фонда и т.д.

В России правовое регулирование эндаумент-фондов университетов осуществляется отдельным законом «О порядке формирования и использования целевого капитала некоммерческих организаций» от 30 декабря 2006 года.

Целевой капитал является тем механизмом, который может быть использован университетом в совершенно различных направлениях: финансирование проектов и программ, профессорских позиций (для вузов), либо же строительство/ремонт зданий, повышение профессионального уровня сотрудников организаций и т.д.

Это говорит о том, что эндаумент-фонд в России дает возможность представителям бизнеса поддерживать именно те проекты, которые на их взгляд являются приоритетными, и помимо этого позволяет контролировать распределение средств от управления эндаумент-фонда (например, лицам, пожертвование которых превышает 10% стоимости целевого капитала, дается право войти в Совет по использованию эндаумент-фонда).

Государственные меры стимулирования эндаументов

Практика создания эндаумент фондов предполагает наличие либерального налогового режима. Так, долгие годы в США эндаумент-фонды не облагались какими-либо налогами. Однако, в декабре 2017 году были введены налоги на эндаумент фонды частных университетов и колледжей. Образовательные учреждения, принимающие по меньшей мере 500 студентов на платной основе, а также имеющие активы свыше $ 500 тыс. на одного студента, теперь должны платить налог в размере 1,4 % от их чистого инвестиционного дохода их эндаумент фондов.

В Великобритании благотворительные организации, в том числе эндаументы, освобождаются от подоходного налога и корпоративного налога на гранты, пожертвования и аналогичные источники дохода.

В Германии налоговое законодательство также определяет исчерпывающий список целей, которые может заявить в своём уставе благотворительный фонд с тем, чтобы получить право на налоговые льготы.

Также во многих западных странах действуют различные инструменты налогового стимулирования пожертвований в эндаумент фонды. Наиболее распространенным механизмом являются вычеты из налоговой базы (tax deductions). Подобные механизмы действуют во многих странах ОЭСР. К примеру, в Германии это – 20% доходов, в Италии – 10%, в Финляндии – 500 тыс. евро, в США – от 30 до 60% дохода в зависимости к какой категории относится налогоплательщик. В Японии потолок установлен до 40% доходов, тогда как в Сингапуре отсутствуют какие-либо ограничения.

Другой механизм – налоговые скидки (Tax credits) для спонсоров.Так, в Канаде доноры могут получить скидку до 75% в случае денежных пожертвований, при этом также устанавливается лимит от 15 до 33% на сумму пожертвований, которая будет учитываться при определении скидки. Схожие механизмы действуют во Франции, Швеции, Израиле.

Также во многих странах ОЭСР действуют корпоративные налоговые вычеты.

Так, в Сингапуре корпорации могут получить вычеты до 250%, в Швейцарии – до 20%. В Финляндии корпорации могут получить вычеты от 850 до 250 тыс. евро, при поддержке университетов. 

В России физические лица имеют право на возврат 13% пожертвованных средств. Юридические лица с 2020 г. могут сократить налогооблагаемую базу, если благотворительную выплату оформили в адрес некоммерческой организации (НКО) из реестра социально ориентированных.

Прямое финансирование эндаумент фондов государством

В июне 2022 года правительство Японии объявило о создании государственного эндаумент фонда с капиталом в 10 трлн. йен, средства которого будут направлены на ведущие исследовательские вузы страны. Данный шаг стал частью реформы по перезагрузке национальных университетов Японии, которые по оценкам правительства вошли в кризисный период (в 2019 г. Япония спустилась на 10 место по количеству наиболее цитируемых научных публикаций).

Выделение прямых субсидий университетам рассматривается как неэффективный и неустойчивым инструментом на фоне общих экономических проблем Японии. Правительство Японии планирует получать ежегодно до 5% дохода от инвестирования капитала эндаумента в наиболее прибыльные ценные бумаги и акции, и направлять его на поддержку прорывных исследований в университетах.

Этот механизм был также применен в Сингапуре, где еще в 2010 г. государство создало Трастовый Фонд с капитализацией $ 2 млрд., доход от которого должен был поддерживать деятельность вузов.

Другой весьма широко распространённый механизм – схема софинансирования (match funding scheme), в рамках которого государство дает определенное финансирование на каждый вложенный доллар частных пожертвований.

Большинство советов директоров колледжей и университетов осуществляют политику плавных расходов при обеспечении равенства возможностей между поколениями.

Университеты стремятся к стабильному росту фонда (дивиденды плюс повышение рыночной стоимости) от 7 до 8 % в год, чтобы компенсировать инфляционное давление и покрывать расходы на уровне от 4 до 5 %.

Структура управления фондов состоит из следующих органов: попечительского совета эндаумента, инвестиционного комитета и штата оперативного управления инвестициями эндаумента. Совет директоров является наиболее важным стратегическим органом эндаумента, определяя, кто входит в состав инвестиционного комитета, устанавливая инвестиционные цели и правила расходования фонда. С советом также будут советоваться, когда предполагается серьезное изменение стратегии эндаумента или начинается крупная кампания по сбору средств.

Для принятия решений о стратегическом распределении активов и инвестиционной стратегии соответствующим органом является инвестиционный комитет, который также отвечает за выбор компаний, управляющих активами.

В среднем две трети членов совета директоров являются членами инвестиционного комитета с правом голоса. В среднем около 90% членов инвестиционного комитета – доноры, большинство из которых имеют опыт работы в бизнесе. При этом около половины членов комитета – выпускники университета.

• 109
• 83