Инвесторы бегут на «приграничные» рынки за доходностью

В прошлом году инвесторы массово вкладывались в облигации беднейших стран в национальной валюте. Центральные банки этих стран держат курс под контролем и предлагают ставки до 20% годовых.

Реальная доходность (после инфляции) превышает 5% в Доминиканской Республике, Гане и Замбии, более 10% — в Египте, Уганде и Украине. Для сравнения, в США и еврозоне — 0,6% и 0,2%, сообщает Exclusive.kz со ссылкой на Reuters.

Рынок локальных облигаций достиг $1 трлн, утроившись за десять лет. Высокие доходности сопровождаются низкой волатильностью благодаря валютным интервенциям.

Главный риск — «горячие деньги»: иностранцы владеют до 44% египетских векселей и 66% краткосрочного долга Нигерии. Резкий выход капитала может вызвать стремительные девальвации, как в 2023 году в Египте и Нигерии.

При этом отмечается, что 2025 год был благоприятным: слабый доллар и высокие ставки сделали рынки привлекательными. Но рост интереса и новые индексы повышают риск нестабильности.

Фото: Reuters