Эксперты пересматривают макроожидания: пессимизм в отношении курса, оптимизм по ВВП, инфляции и ставкам

Контекст дня — 10 июля 2025 10:50

0 -1

На фоне продолжающегося четыре месяца подряд умеренного замедления ИПЦ (м/м) большинство опрошенных экспертов (83%) ожидают сохранения базовой ставки на предстоящем заседании НБРК в пятницу, 11 июля.

Остальные респонденты допускают её небольшое повышение до 16,75–17,0%, что может послужить сигналом продолжения жёсткой монетарной политики в ответ на сохраняющиеся инфляционные риски и для поддержания стабильности курса, сообщает Exclusive.kz со ссылкой на аналитический центр АФК.

Эксперты отмечают, что в июле оценка инфляционных ожиданий на годовом горизонте опустилась до 10,4% (11,1% ранее) на фоне жесткой ДКП, признаков постепенного ослабления инфляционного давления в экономике, угасания эффекта от разовых тарифных решений, а также ожидаемых мер по ужесточению регулирования в части розничного кредитования и управления свободной ликвидностью.

Прогноз по базовой ставке через год скорректирован вниз до 14,75% с 15,5% ранее на фоне пересмотра инфляционных ожиданий. Таким образом, реальная ставка в экономике может составить 4,35% в сравнении с текущим показателем в 4,7%.

К началу августа т.г. курс доллара к нацвалюте может составить 523,4 ₸/$ (тек. – 519,2), а через год — вырасти до 548,5 ₸/$ (в прошлом прогнозе – 516,3 и 539,7 ₸/$ соответственно). На ожидания может влиять прогнозируемое ухудшение текущего счёта и общее сокращение профицита торгового баланса под влиянием нестабильных цен на экспортные товары.

Продолжающаяся неопределённость в торговой политике США в совокупности с активным восстановлением добычи нефти странами ОПЕК+ могут оказывать давление на нефтяные котировки, что немного компенсируется замедлением буровой активности в США. Через год стоимость барреля Brent прогнозируется на отметке 67,1 доллара за баррель в сравнении с текущем показателем в 70,3 баррель.

Через год рост ВВП прогнозируется на уровне 4,5% (4,1% ранее), что может быть связано с ожиданиями увеличения государственных инвестиций, активной реализации инфраструктурных и инвестиционных проектов, а также наращивания добычи сырьевых ресурсов.

Фото: