Парадоксы торговой недели августа: рубль, юань и «бычий рынок»

Валютный рынок заметно остыл на прошлой неделе. Торги 18 августа открылись гэпом вниз по всем валютам. Упали объемы торгов. Доллар по итогу недели потерял 2,48 тенге, и закончил неделю ниже 540 тенге – на отметке в 537,36 тенге. Объем торгов составил 862,5 млн тенге, ниже на 33,5%, чем неделей ранее. Количество сделок – 3 401 транзакций. Средний дневной объем составил порядка 680 млн тенге.

Рубль оставался активным объектом внимания крупных покупателей и продавцов. Объем сделок с рублем вырос на 53%, до 21 млн. Было совершено 624 сделки. Биржевую неделю рубль закончил с небольшой потерей, и похоже, закрепился в пределах 6,7 тенге. Максимальная средневзвешенная цена в 6,8 тенге была 11 августа.

Юань оказался настоящей темной лошадкой валютной недели. Объем торгов вырос в 3,5 раза, до 429 млн тенге. Было заключено 105 сделок. На активность повлияла расширение использование ликвидности в юанях. Банк Развития Казахстана объявил о планах по размещению в юанях старших необеспеченных облигаций с фиксированной ставкой и сроком обращения три года или пять лет.

Фондовый рынок

После впечатляющего роста 11-15 августа с достижением исторического максимума в 6 862 пункта индекс KASE (наиболее ликвидных акций Казахстанской фондовой биржи) просел на прошлой неделе на 164 пункта, опустившись до 6 693,93 пункта. Недельный объем торгов достиг 5 326,6 млн тенге благодаря активному интересу инвесторов к отдельным бумагам.

Биржевая неделя 18 августа открылась небольшой коррекцией вниз. Тем не мнее, спрос на отдельные бумаги двигал индекс вверх и в моменте он достиг нового пика в 6 898,11 пунктов. Инвесторы хотели по максимуму продлить «бычий рынок». К концу биржевого дня цены достигли компромисса. В плюсе оказались четыре бумаги из десяти, входящих в индекс. Звездой дня оказались простые акции Народного банка. Они показали слабый прирост на 0,5%, но он оказался выше остальных результатов. На микроскопические 0,1% выросли акции KEGOC и Казахтелекома, на 0,2% – акции Казтрансойла. Остальные бумаги оказались в минусе. Наибольшее падение на 1,7% показали простые акции лидера позапрошлой недели – Банка ЦентрКредит. Рынок отыграл новости о досрочном возвращении банком госпомощи. Акции Народного банка попали в топ в силу хороших финансовых результатов полугодия, а также в преддверии объявления очередных дивидендов на общем собрании 22 сентября. Совет директоров банка рекомендовал выплатить 21 тенге на акцию в дополнение к выплаченным в мае 29,64 тенге на акцию по итогам 2024 года.

В середине прошлой недели дивидендное ралли простых акций Народного банка было в самом разгаре. 19 августа бумага добавила в цене 12 тенге на огромнейшем спросе. Объем сделок превысил 1 млрд тенге, после чего цена и объемы стали сдуваться. Пятницу, 22 августа, простые акции закрывались с потерей в 6 тенге к цене открытия в начале недели, 18 августа. Падение не помешало бумаге вырасти на 7,5% с начала месяца, до 363 тенге. Будет ли штурм на 400 тенге, покажет наступившая неделя.

Прошлая неделя прошла под знаком полугодичных корпоративных отчетов. Не все финансовые результаты вдохновили инвесторов. Отчеты Казатомпрома, Банка ЦентрКредит и КазМунайГаза инвесторы приняли позитивно, назвав результаты умеренно-положительными. Это не помогло их акциям поддержать уровень цен – они преимущественно падали. Лидеры роста позапрошлой недели (+11,5%), простые акции БЦК, прервали искрометное ралли и по итогам прошлой недели упали на 4,5% или 200 тенге. Это максимальное падение недели в индексе. Бумага начала прошлую неделю с резкой коррекции и оставалась в ней до пятницы. Но даже с учетом падения, с начала месяца акции подорожали на 19% или на 710 тенге.

Простые акции Казахтелекома сделали попытку закрепиться на 41 тыс. тенге, закончив неделю на 40 882 тенге. Это минус 382 тенге к началу недели, 18 августа. С начала месяца падение составило 179 тенге. Агентство по защите и развитию конкуренции сообщило о начале расследования в отношении Казахтелекома по признакам установления монопольно высокой цены.

Мировые фондовые рынки двигались разнонаправленно. Глобальные индексы достигли рекордных максимумов, инвесторы начали переоценивать рост бумаг технологического сектора. Доходность американских облигаций снизилась на фоне оптимизма в отношении снижения ставок ФРС. Настроение глобальных рынков передалось местным инвесторам. Местный рынок отыграл корпоративные новости прошлой недели и, видимо, взял паузу в рывке на новые вершины биржевых и ндексов.

На долговом рынке KASE в конце августа возникло небольшое предосеннее затишье. Корпоративный сектор не показал признаков активности, новых размещений не было. Все интересное проходило в секторе госдолга и квазигосударственных привлечений. Казахстанский фонд устойчивости привлек 12,6 млрд тенге под 17,55% годовых. Бумаги сроком на 1 год разместились на площадке коммерческих облигаций. Спрос составил 112. Инвесторы просили максимальную доходность в 18%, но эмитент отсек слишком «дорогие» заявки. В итоге эмитент удовлетворил 81,5% заявок от плана размещения.

Аграрная корпорация привлекла 18,6 млрд тенге, разместив годовые облигации под 18,25% годовых. Спрос на бумаги составил 75%.

Казахстанская Жилищная компания через подписку привлекла 15,2 млрд тенге, разместив пятилетние облигации под 17,97% годовых. Бумага не вызвала интереса у инвесторов. В торгах участвовал один участник, его заявка и была удовлетворена.

Минфин РК не пропустил торговую неделю и разместил бумаги по всему спектру категорий. Совокупно за неделю Минфин привлек 125 млрд тенге. Его годовые бумаги вызвали наибольший интерес. Спрос превысил предложение в 2 раза. Минфин привлек деньги под 16,9%, при средней ставке в 16,87%.

Четырехлетние долги Минфина пользовались не меньшим спросом – 194%. Бумаги ушли инвесторам с доходностью в 17%. Средневзвешенная доходность составила 16,98%.

Длинные бумаги на 13,9 лет минфин продал также играючи. Спрос составил 140%. Эмитент отсек доходность в 16,8%, средневзвешенная ставка – 16,75%. По бумагам минфина сложилась инверсия кривой доходности, когда доходность коротких бумаг оказалась выше длинных долгов.

Информация не является рекомендациями для инвестирования