Три кита корпоративного кредитования: строительство, промышленность и транспорт

Кредитная активность в корпоративном секторе в первом полугодии 2025 года формировалась на пересечении двух факторов: устойчивого спроса со стороны крупного бизнеса и сохраняющихся ограничений деловой среды, сообщает Exclusive.kz со ссылкой на аналитический центр АФК.

С одной стороны, объем выданных новых заёмных средств бизнесу достиг ₸9,4 трлн (+12% г/г), что отражает продолжающееся расширение финансового посредничества. С другой — опросы предприятий показывают, что ключевыми барьерами для ведения бизнеса остаются налоговое бремя, конкуренция и общее состояние экономики, тогда как доступ к финансированию воспринимается лишь как второстепенный фактор (лишь 10 по счёту).

Разрыв в динамике по субъектам подтверждает эту картину: крупные компании обеспечили основной прирост выдачи (+18%), опираясь на инвестпроекты и более высокий уровень одобрения заявок, тогда как малые и средние предприятия столкнулись с большей чувствительностью к росту ставок и ограниченной финансовой устойчивостью. Для МСБ компенсирующую роль сыграли госпрограммы, что отражает важность институциональной поддержки в условиях высоких ставок в системе.

В отраслевом разрезе спрос концентрировался в строительстве, промышленности и транспорте, где рентабельность выше в сравнении с другими отраслями экономики (н-р, в торговле – 20,8%, в сельском хозяйстве – 18,1%). Это подтверждает, что именно эти сектора формируют ядро кредитного рынка и вносят наибольший вклад в ускорение экономического роста в текущем году.

В третьем квартале на кредитный рынок одновременно могут воздействовать отдельные негативные факторы предложения и спроса. На стороне предложения повышение МРТ ограничивает возможности банков по выдаче кредитов, повышает конечную стоимость заёмных ресурсов и требования к заёмщикам. Со стороны спроса сдерживающими факторами выступают рост налоговой нагрузки и усиление волатильности курса нацвалюты, усиливающие неопределённость для бизнеса и сокращающие готовность компаний привлекать новые обязательства. В этих условиях кредитная активность может во многом зависеть от отраслей с высокой рентабельностью, кредитоспособностью и сохраняющейся роли госпрограмм поддержки.

Фото: Pixabay