Упадут ли цены на нефть из-за действий США в Венесуэле

Нефтяной рынок отреагировал понижением цен на захват президента Венесуэлы Николаса Мадуро американским спецназом в эти выходные. На утренних торгах в понедельник, 5 января мартовские фьючерсы на нефть марки Brent упали на 0,8% до $60,27 за баррель, на американскую West Texas Intermediate (WTI) – на 0,9% до $56,82 за баррель.

События в Венесуэле, обладающей самыми большими запасами нефти в мире, окажут непосредственные влияние на нефтяной рынок, как в краткосрочной, так и долгосрочной в перспективе. Однако, к каким последствиям они приведут – мнения экспертов на этот счет разнятся.

На сегодня единственной американской компанией, работающей в Венесуэле, является Chevron, получившая лицензию на деятельность в 2022 году при бывшем президенте Джо Байдене, несмотря на санкции США. В этом году администрация Трампа продлила это разрешение. На Chevron приходится около 20% добычи венесуэльской нефти. Вероятнее всего, компания будет в числе тех, кто больше всего выиграет, если США начнут снимать барьеры, препятствующие сотрудничеству с Венесуэлой.

Ряд нефтеперерабатывающих заводов Соединенных Штатов также заинтересованы в более тяжелой венесуэльской нефти.

На фоне происходящего в понедельник на торгах акции американских нефтяных компаний Chevron, ExxonMobil и ConocoPhillips выросли.

В Венесуэле находятся крупнейшие доказанные запасы нефти в мире – около 303 млрд баррелей или почти 20% общемировых запасов. Для сравнения, идущая на втором месте по этому показателю Саудовская Аравия обладает примерно 268 млрд баррелей нефти.

Однако нефтяная отрасль Венесуэлы уже давно находится в упадке из-за неэффективного управления, недостаточных инвестиций и санкций США. В 2025 году ее средний объем добычи был на уровне 1,1 млн баррелей в сутки (б/с), что составляет треть от пикового уровня 1970-х годов, отмечает Reuters.

При этом страна экспортирует около 800 тыс. б/с. И есть опасения, что эти объемы могут не дойти до покупателей, если в связи с арестом Мадуро возникнут беспорядки, а добыча нефти в стране остановится. Тогда цены на нефть могут подскочить.

В то же время, некоторые эксперты уверены, что такой объем нефти без особых проблем восполнят другие добывающие страны и компании, поскольку сейчас на глобальном рынке присутствует избыток нефти.

Между тем, из-за ареста Мадуро могут пострадать китайские и российские нефтяные компании, работающие в Венесуэле.

«Китайцы вложили в Венесуэлу около $20 млрд и очень сильно надеялись, что нефтяные лицензии, которые получили китайские компании и какая-то платформа, которую они создали в Венесуэле, позволит им контролировать добычу и экспорт нефти. Российская компания «Роснефть» экспортирует из Венесуэлы примерно треть всей вывозимой за границу нефти. Ее инвестиции оцениваются чуть ли не в $17 млрд. А это значит, что в случае прихода американцев, контракты, заключенные с российскими и китайскими компаниями, останутся под вопросом», – говорит нефтегазовый эксперт Михаил Крутихин.

По его словам, российские деньги пришли в Венесуэлу для поддержки сначала бывшего президента Уго Чавеса, а потом Николаса Мадуро. Взамен Россия получала нефть, которую в основном продавала в Китай.

«Если планы Трампа осуществятся, то удар придется в первую очередь по России и Китаю. И уже дальше, если действительно получится программа возвращения Венесуэлы на рынок, то тогда это будет удар еще и по другим нефтедобывающим государствам, в частности, арабским странам», – считает Крутихин.

Между тем, согласно данным Investing.com, акции китайских нефтяных компаний упали в понедельник, поскольку инвесторы обеспокоены возможными ограничениями доступа Китая к венесуэльской нефти после свержения президента Мадуро.

Акции крупных китайских нефтяных компаний резко снизились на фондовой бирже Гонконга. В частности, China National Offshore Oil Corporation обесценилась примерно на 4%, а PetroChina – на 5%.

Венесуэльская нефть составляет от 5% до 8% от общего объема импорта нефти КНР. Нефть южноамериканской страны особенно ценна для китайских НПЗ, которые специально спроектированы для переработки более тяжелой и густой нефти, которую производит Венесуэла.

События в Венесуэле потенциально могут нарушить эти поставки, что повлияет на китайских производителей топлива, инвестировавших в предприятия, способные перерабатывать этот конкретный тип сырой нефти.

При этом США не скрывают своей заинтересованности в наращивании добычи венесуэльской нефти. В ноябре министр финансов Скотт Бессент высказал предположение, что изменения в Венесуэле, наряду с мирным соглашением между Россией и Украиной, могут увеличить поставки нефти и снизить цены, что пойдет на пользу американским потребителям.

Насколько быстро увеличится добыча нефти

Несмотря на то, что Венесуэла обладает одними из крупнейших запасов нефти в мире, низкая эффективность управления внутри страны и международные санкции привели к снижению добычи с более чем 3 млн б/с в начале 2000-х гг. до примерно 2 млн б/с в 2017 году и 0,9 млн б/с в 2025-м.

Аналитики Wood Mackenzie считают, что нефтедобывающая отрасль Венесуэлы остро нуждается в дополнительной оперативной и финансовой поддержке. Если санкции будут сняты и такая поддержка станет доступной, это может оказать существенное влияние на добычу нефти в стране как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

По словам Адриана Лары, ведущего аналитика Wood Mackenzie по добыче нефти и газа в Латинской Америке, некоторое увеличение добычи возможно относительно быстро благодаря улучшению оперативного управления. «Мы предполагаем, что существует множество скважин, которые просто нуждаются в капитальном ремонте. Вы можете увеличить добычу за счет операционных затрат, не требуя больших капвложений», – говорит он.

Улучшение производственных процессов и умеренные инвестиции в добычу тяжелой нефти в районе Ориноко могут в течение одного-двух лет вернуть производство в Венесуэле к уровню середины 2010-х гг., составляющему около 2 млн б/с. Для дальнейшего развития потребуются значительные инвестиции. Большинство установок по переработке нефти в этом регионе были выведены из эксплуатации в период с 2019 по 2021 год, а оставшиеся в работе требуют постоянных расходов для поддержания своей деятельности.

По оценке Wood Mackenzie, для роста добычи еще на 500 тыс. б/с, национальной компании PDVSA (Petróleos de Venezuela, S.A.) и ее международным партнерам потребуется около 10 лет.

Пример Ирака показывает, что смена режима и отмена санкций могут привести к существенным изменениям в добыче нефти. В 2002 году, незадолго до вторжения западных сил под руководством США, добыча нефти в Ираке составляла около 2 млн б/с. К 2019 году она увеличилась более чем вдвое, достигнув примерно 4,7 млн б/с.

Однако этот рост происходил на фоне неуклонно растущего мирового спроса на нефть, в основном за счет КНР, и в целом благоприятной ценовой конъюнктуры. 2025 год стал годом понижающего давления на цены на нефть, вызванного замедлением роста спроса и увеличением добычи ОПЕК+.

Членство Венесуэлы в ОПЕК также поднимает вопросы о возможных ограничениях на будущий рост добычи. Международным компаниям необходимо убедиться в наличии благоприятных условий, прежде чем наращивать инвестиции в Венесуэлу после ряда неприятных событий последних 25 лет. Отмена санкций может быть необходимым, но недостаточным условием для долгосрочного возрождения нефтяной промышленности страны, считают эксперты.

Еще один риск связан с перспективами спроса на нефть – она становится все  менее важным источником энергии, говорит Дэвид Оксли, главный экономист по климату и сырьевым товарам в Capital Economics.

«Спрос на нефть не рухнет резко, но он больше не растет так, как раньше. Мы считаем, что он остается низким и начнет падать в конце 2030-х годов. Любой, кто инвестирует в нефтяной сектор Венесуэлы, должен задуматься: стоит ли это того?», – говорит он.

Даже если Мадуро будет свергнут или американские барьеры будут сняты, неясно, насколько компании будут готовы вложить время и деньги, необходимые для возобновления добычи нефти в Венесуэле.

«Еще со времен первой администрации Трампа назывался срок 10 лет, которые потребуется на восстановление экономики Венесуэлы. Я думаю, что определены основные игроки, кто будет участвовать в этом процессе. Скорее всего, просто произойдет определенное подтверждение ролей, кто что будет делать конкретно, какие корпорации, какие финансовые силы в этом будут участвовать. Я не могу точно вам сказать, сколько денег заморожено на счетах Венесуэлы, но они есть. Это, конечно, меньше, чем, скажем, российские деньги, которые заморожены в той же Европе. Восстановление нефтяной промышленности Венесуэлы, о которой говорил Трамп, думаю, может быть осуществлено как раз за счет тех денег, которые находятся на замороженных счетах Венесуэлы. Но опять же, надо дождаться ясности, будет ли именно этот план претворяться в жизнь», – говорит политолог, профессор университета ICESI (Колумбия) Владимир Рувинский.

Как Венесуэла оказалась в таком положении

Претензии США к Венесуэле могут быть связаны не только с поставками наркотиков, но и национализацией активов американских компаний – сначала в середине 1970-х годов, а затем и в 2007 году. Тогда международные нефтяные компании вынуждены были уступить свои пакеты акций PDVSA. Теперь после свержения власти Мадуро, если США возьмут под контроль правительство Венесуэлы, американские компании имеют шанс вернуть свои активы.

По мнению экспертов, ConocoPhillips может рассчитывать на урегулирование более чем $10 млрд арбитражных претензий и восстановление доступа к тяжелым запасам нефти, ExxonMobil получает шанс ускорить разрешение давних споров и сохранить опции для будущего участия, а Chevron выглядит главным бенефициаром снятия санкций, роста добычи и возврата миллиардных долгов PDVSA. Также в Венесуэлу придут и американские нефтесервисные компании, такие как Halliburton и Schlumberger.

«Если наши американские «партнёры» доберутся до нефтяных месторождений Венесуэлы (а до месторождений Гайаны они уже добрались), под их контролем окажется больше половины мировых запасов нефти. И, по-видимому, в их планах – следить за тем, чтобы цена нашей нефти не повышалась выше $50 за баррель», – написал в своем телеграм-канале российский бизнесмен Олег Дерипаска. 

Рост предложения на рынке нефти и, соответственно, низкие цены на нее, не самый лучший сценарий для Казахстана, чья экспортная выручка более чем наполовину формируется за счет продажи нефти, а госбюджет на 25% зависит от поступлений нефтяного сектора.

Как видим, большинство экспертов сходятся во мнении, что резко нарастить добычу в Венесуэле не удастся. Для этого потребуются годы и миллиардные инвестиции. Тем не менее, очевидно, что с учетом роста предложения и снижающегося спроса, стоимость нефти продолжит падение, а значит нефтяные доходы Казахстана будут сокращаться.

В этом году, по заявлению Минфина, мировая цена нефти по сравнению с прошлым годом снизилась на $12, и ее стоимость оказалась на $5,4 ниже, чем прогнозировало правительство. При этом экспорт казахстанской нефти за январь-ноябрь вырос на 16%, а добыча – на 14%. Получается, чтобы доходы резко не упали, Казахстану придется все больше и больше добывать нефти, и наконец начать развивать обрабатывающую промышленность в надежде  снизить зависимость от нефтяной ренты.