Глава АФК: госбюджет срывает обещанную поддержку бизнесу

На банковской панели CFO Summit 2026 разгорелась дискуссия о том, почему государственные программы поддержки бизнеса буксуют и может ли рынок ценных бумаг стать альтернативой банковскому кредитованию. Модератор сессии, председатель совета Ассоциации финансистов Казахстана Елена Бахмутова, жёстко раскритиковала аргумент о нехватке бюджетных средств как причину сворачивания инструментов поддержки и указала на «регуляторный арбитраж» между институтами развития и банками, передаёт корреспондент Exclusive.kz.

Поводом для спора стала тема субсидирования корпоративных облигаций — инструмента, который, по словам Бахмутовой, мог бы создать синергию между господдержкой и рынком капитала. Глава фонда «Даму» Фархат Сарсекеев признал, что данная программа была сокращена из-за ограниченности бюджетных ресурсов.

«Всё зависит от наличия денег. Если деньги будут, мы, я думаю, вернёмся к этому. Сейчас есть нехватка средств, поэтому мы сократили эту программу», — сказал он, добавив, что «мы не могли своевременно обеспечить субсидиями».

При этом, по словам Сарсекеева, сегодня общий портфель субсидированных кредитов через ДАМУ составляет около 2,5 трлн тенге, а ежегодный объём субсидирования превышает 200 млрд тенге. При этом фонд всё активнее смещает акцент с субсидий на гарантийные инструменты.

«В прошлом году мы дали гарантий почти на 900 млрд тенге. В этом году задача — выйти на 1,5 трлн тенге», — заявил он.

Бахмутова возразила, что ссылка на нехватку средств не может служить оправданием для невыполнения уже принятых обязательств.

«То, что вы говорите, что бюджет не выполняет свои обязательства, мне кажется, это вообще в качестве причины даже рассматривать нельзя. Если бюджет берёт на себя обязательства, то он неукоснительно должен его выполнять, иначе никакие формы государственно-частного партнёрства просто не могут быть реализованы», — заявила она.

Модератор подчеркнула, что при принятии бюджета парламент должен учитывать уже взятые государством обязательства.

«Депутаты должны, принимая бюджет, убедиться полностью, что все ранее взятые обязательства государства заложены, а потом только принимать на себя новые обязательства», — сказала Бахмутова.

В ходе обсуждения она также подняла тему «регуляторного арбитража» между институтами развития и финансовым сектором.

«Есть регуляторный арбитраж между институтами развития и финансовым сектором. И он гораздо шире, чем просто разница в формировании провизий», — отметила она.

С этим вопросом Бахмутова обратилась к главе Отбасы банка Ляззат Ибрагимовой, подчеркнув, что её структура одновременно является и банком второго уровня, и институтом развития, и спросив, можно ли распространить такую модель на другие структуры холдинга «Байтерек».

Ибрагимова в ответ указала, что подобная модель позволяет государству реализовывать социальные программы через банковскую систему без прямых бюджетных компенсаций.

«Если бы это делал какой-то другой коммерческий банк, естественно, все эти расходы пришлось бы компенсировать из бюджета. Но так как у нас акционер государство, оно говорит чётко: мы хотим такой ресурс, такую программу — и фактически использует банк как инструмент в жилищном секторе», — призналась она.

По её словам, такая модель позволяет одновременно выполнять социальные функции государства и сохранять устойчивость банковской системы за счёт собственной ресурсной базы.

Фото: Максим Елизаров / Exclusive.kz