Почему миллиардеры Ким и Огай продают «Казахмыс»?

10 декабря компания «Казахмыс» объявила, что контроль над ТОО «Корпорация Казахмыс» будет передан новому акционеру. Решение одобрили президент компании Владимир Ким и председатель совета директоров Эдуард Огай. Но если в любой другой стране такие сделки можно было бы воспринимать, как решение, продиктованное чисто экономическими интересами, то здесь, похоже, мы наблюдаем перераспределение крупных активов, связанных с политическими изменениями в стране.

«В ближайшее время в рамках установленных процедур будут проведены все необходимые мероприятия и обязательства по соглашению, с последующим подписанием договора купли-продажи долей компании», – заявили в компании.

Также смена владельца компании в горно-металлургическом секторе требует получения специального разрешения министерства промышленности и строительства, а также Агентства по защите и развитию конкуренции.

В компании отметили, что предстоящая сделка не повлияет на производственные и операционные процессы, контрактные обязательства, социальные гарантии сотрудников и стабильность рабочих мест.

По сведениям NBK, договор купли-продажи будет подписан уже в декабре, а новым хозяином «Казахмыс» станет компания Qazaq Stroy, основателем и мажоритарным владельцем которой является Нурлан Артыкбаев.

«На текущем этапе мы ориентируемся на условные сроки, однако финальная дата зависит от ряда факторов. В их числе – получение всех необходимых регуляторных согласований, завершение корпоративных процедур сторон, выполнение условий сделки, а также финальное оформление передачи прав собственности и обновление корпоративных реестров. Эти процессы имеют четкую последовательность и требуют формального подтверждения на каждом этапе. Часть из них находится вне прямого контроля сторон, поэтому фиксировать окончательную дату мы не можем», – сообщили в Qazaq Stroy.

В компании считают, что новый акционер усилит долгосрочную стратегию компании по повышению эффективности производства, развитию ресурсной базы и реализации масштабной инвестиционной программы.

«Сегодня группа объединяет 37 компаний и крупные производственные площадки, многие из которых требуют модернизации. На период 2026-2045 годов предусмотрены инвестиции свыше 3 трлн тенге (более $5,5 млрд): обновление обогатительных фабрик, внедрение гидрометаллургии, развитие шахтных проектов и расширение энергетических мощностей. Цель компании к 2032 году – увеличение производства меди до около 500 тыс. тонн в год. Таким образом, стратегия не меняется – она усиливается за счет более масштабных инвестпланов и долгосрочной ориентации», – сообщили NBK в компании, уточнив, что цифры пока предварительные и могут меняться до окончательного подписания.

Ранее издание сообщало, что предварительная стоимость сделки – $3,85 млрд.

Кто и что у кого покупает?

Согласно данным Forbes Kazakhstan, Нурлан Артыкбаев входит в 75 богатейших бизнесменов Казахстана (44 место) с состоянием $228 млн. Он основатель и мажоритарный владелец группы компаний Qazaq Stroy и Exclusive Qurylys, объединение которых произошло в 2023 году. Также через Telecom Systems Ltd. контролирует 9,19 % АО «Казахтелеком», приобретенные у Jusan Bank в четвертом квартале 2024 года.

«Казахмыс», образованный в 2014 году, занимается разведкой и добычей, обогащением и производством катодной меди, медной катанки, проволоки и других продуктов, а также аффинажем и реализацией драгоценных металлов и другой попутной продукции. Имеет рудники, обогатительные фабрики, медеплавильные заводы, объединенные в три производственные площадки и ведущие деятельность в Улытауской, Карагандинской, Абайской и Жамбылской областях.

В 2024 году выручка компании превысила 1,4 трлн тенге, а чистая прибыль составила 63,6 млрд тенге. Около 69% доходов или более 983 млрд тенге принесла «Казахмыс» продажа катодной меди, 190,42 млрд тенге (13 %) – золота в слитках, 108,98 млрд тенге (7,6 %) – серебра в гранулах. При этом медную продукцию компания поставляет в Китай и Турцию, серебро – в США, золото продает Национальному банку Казахстана.

Конечными акционерами компании являются миллиардеры Владимир Ким с долей 70 % и Эдуард Огай – 30 %.

Корпорация на втором месте списка 75 крупнейших частных компаний Казахстана на декабрь 2025 года численностью персонала в 31 277 человек. При этом первое место рейтинга занимает компания KAZ Minerals, которая контролируется тем же Владимиром Кимом, а также Олегом Новачуком, тоже входящим в список богатейших людей страны.

KAZ Minerals разрабатывает казахстанские медные рудники открытого типа – Актогай и Бозшаколь, три подземных рудника в Восточно-Казахстанской области (ВКО) и медно-золотой рудник Бозымчак в Кыргызстане. Имеет собственные перерабатывающие и производственные мощности.

Выручка казахстанских подразделений компании в 2024 году составила 1,8 трлн тенге, а прибыль – 604,27 млрд тенге. Около 62% доходов KAZ Minerals дала продажа меди, 19,8 % – катодной меди.

Как видим, по роду деятельности KAZ Minerals почти не отличается от «Казахмыс». Практически, Владимир Ким и его партнеры решили просто часть металлургического бизнеса оставить у себя, а часть – продать.

Олигархи новой волны

О предстоящей смене владельцев «Казахмыс» ранее писало агентство «Bloomberg». При этом американское издание отметило, что «казахстанские строительные магнаты переориентируются на горнодобывающую промышленность на фоне смены власти».

По словам источников агентства, помимо Артыкбаева, претендующего на «Казахмыс», Шахмурат Муталип, владелец железнодорожной и дорожной строительной компании Integra Construction KZ, ведет переговоры о покупке у швейцарской Glencore 70% акций компании Казцинк, занимающейся добычей цинка и золота.

Финансовый эксперт Расул Рысмамбетов поделился мнением по поводу этих сделок. Он отмечает любопытную тенденцию, которую лично прогнозировал в 2020 году – по аналогии транзита Ельцин-Путин (в РФ), суть которой – «есть передел собственности, значит есть политический транзит, нет передела – нет транзита».

Напомним, что в марте 2019 года тогдашний президент Казахстана Нурсултан Назарбаев подписал указ о добровольном сложении полномочий президента и передал пост Касым-Жомарт Токаеву, на тот момент занимавшему должность председателя сената.

«В 2020 году сказал, что президент будет стоять перед выбором: приручить олигархов эпохи Назарбаева или создать новых. Ответ очевиден. Покупка Лаврентьевым Кармета (Qarmet) с одной стороны показала это. И символический переход должны показать «Казахмыс» и «Казцинк». Однако не все супер гладко на Кармете, несмотря на значительные средства. Очень просто – упустили Миталла, который никуда особо не вкладывался. На мой взгляд, безалаберно провели выкуп. По крайней мере, из-за непрозрачности сделки, – так можно предположить. И теперь надо вкладываться из госденег, попутно прикидывая, кто может быть инвестором из индустрии, с отраслевым опытом», – отмечает эксперт.

В 2023 году казахстанский бизнесмен Андрей Лаврентьев, широкой публике известный как владелец завода по сборке и производству автомобилей в Костанайской области, приобрел у индийского миллиардера Лакшми Митала его долю в крупнейшей казахстанской металлургической компании «АрселорМиттал Темиртау» (AMT), в дальнейшем переименованную в Qarmet. Стоимость сделки составила $286 млн. При этом новый владелец должен был отдать еще около $700 млн при закрытии сделки в качестве выплаты непогашенной внутригрупповой задолженности компании.

«Схожую ошибку могут допустить при покупке «Казахмыса» и «Казцинка». Для меня очевидно, что со стороны продавца играет финансист (максимизация прибыли), а со стороны покупателя – играет политик (поручение выполнить любой ценой за любые деньги). При этом в покупке «Казахмыс» – продавцы наши, родные, можно сказать. Можно жарко прошептать «қазақпыз ғой, брат помоги!», и тебя пожалеют, выпишут минимальный. А вот за «Казцинком» стоит могучий Glencore – с глобальной выручкой $230+ млрд в 2024 году», – пишет Расул Рысмамбетов.

Он напомнил, что Glencore под названием Marc Rich company в начале 1980-ых отжимал по цене еще Советский Союз, пользуясь санкциями за вторжение в Афганистан, и торговался с компартией Китая, когда поставлял до 40% импорта угля в КНР.

По мнению эксперта, обе сделки – «Казахмыс» и «Казцинк» – надо оформлять очень аккуратно, чтобы компании не обвинили в выводе средств. В то же время интересно, откуда компании могут привлечь деньги на покупку предприятий, потому что ни у одной из них недостаточно средств для таких приобретений.

«Эти сделки могут превратить строителей в крупных бизнесменов. Или уронить компании. Но в целом это ранее апробированный в других странах подход к управлению экономикой регионов – через крупный бизнес», – считает Рысмамбетов.

При этом он отмечает, что речь, возможно, идет о разворачивании принципа «экономического национализма», когда недра должны контролировать местные игроки, потому что они активнее смогут вкладываться в переработку и будут нацелены на удлинение цепочки стоимости внутри страны.

«В случае с Glencore – я бы еще жирным выделил экологическую составляющую работы Казцинка в ВКО. Долгое время Казцинк не то, чтобы игнорировал, но и особо не вкладывался в экологию – такое ощущение. А так ВКО – жемчужина туризма могла бы быть, если бы не регулярные химические предупреждения жителям Оскемена», – говорит эксперт.

Он полагает, что при покупке Казцинк, наверное, надо сильно проверять вложения инвестора в обновление основных средств. Чтобы не получилось, как с АрселорМиттал Темиртау, который оставили в плачевном состоянии. А еще надо обратить внимание на крупные иностранные золотодобывающие компании, какая у них налоговая нагрузка, если золото у них выкупает Нацбанк по рыночной цене.

Похоже, продажа «Казахмыс» станет второй крупной сделкой между «старым» и «новым» Казахстаном по обмену активами. Первой стала покупка АТМ. Однако вопрос, насколько эта сделка стала экономически выгодной для страны, а также самой компании, остается открытым.