Расходы на обслуживание госдолга стали самым быстрорастущим пунктом бюджета — аналитик

На резкий рост расходов на обслуживание государственного долга обратил внимание финансовый аналитик Андрей Чеботарёв.

По его оценке, именно эта статья стала самой быстрорастущей в бюджете, что отражает сочетание слабой бюджетной дисциплины, расширяющихся государственных аппетитов и чрезвычайно высокой базовой ставки, сообщает Exclusive.kz.

В условиях отсутствия внешних шоков и при высоких ценах на нефть Казахстан подошёл к ситуации, когда почти 2,5 трлн тенге ежегодно уходит на выплату процентов по долгу.

Сегодня Национальный банк сообщил о сохранении базовой ставки на уровне 18%, что означает сохранение высокой стоимости заимствований для правительства и дальнейшее увеличение долговой нагрузки. В такой конфигурации любые организационные изменения, включая создание единого офиса госдолга, вряд ли способны радикально исправить ситуацию без пересмотра подходов к расходованию и планированию бюджета.

Дополнительным фактором становится растущее доминирование бюджетных инвестиций. На коротком горизонте это поддерживает устойчивость экономики, однако в долгосрочной перспективе снижает потенциал частного сектора и усиливает зависимость от государственных вливаний. При отсутствии кредитного импульса предприятия становятся менее склонными к расширению, а экономика — всё более зависимой от способности бюджета сохранять прежние темпы расходов.

По мнению аналитика, таким образом формируется модель, в которой каждая новая бюджетная мера ещё сильнее сужает пространство для манёвра. При высоких ставках, дорогих заимствованиях и упоре на государственные инвестиции экономика постепенно оказывается в положении, где выход из долгового и инвестиционного лабиринта становится всё сложнее.

Фото: Depositphotos