Ждет ли Казахстан экономический рост: скептики и оптимисты

15 февраля, 2024

ВВП страны должен ежегодно расти на уровне минимум 6%, заявил президент Токаев на расширенном заседании правительства после обновления его состава. За 30 лет независимости такая задача ставится не впервые, но далеко не всегда она выполнялась. Причины были разные – от неготовности самой экономики до глобальных событий, тормозивших усилия правительства. 2023 год казахстанская экономика закончила на высоте – ВВП оправдал все ожидания и превысил прогнозы. Рост составил 5,1%. Вполне естественно, что президент распорядился не сбавлять темп и довести траекторию роста до 6% минимум в этом году. Но есть ли для этого реальные предпосылки? Оценки экспертов показывают большой «разбег» мнений.

Правительство: реальный рост ВВП составит 5,3% с последующим увеличением до 6% в 2028 году

В правительстве считают, что в 2023 году экономика адаптировалась к новым условиям и вышла на путь устойчивого развития. Основные отрасли показали положительный рост. Горнодобывающая промышленность выросла на 4,6%, обрабатывающая – на 4,1%. Лучше всех развивалось строительство: + 13,3%, торговля: + 11,3%, информация и связь: + 7,1%, транспорт: + 6,9%. Инвестиции в основной капитал увеличились на 13,7%. Снижение годовой инфляции более чем в 2 раза до 9,8% позволила приступить к смягчению денежно-кредитной политики и снизить базовую ставку. В 2024 году стоит задача вернуться к цели держать инфляцию в коридоре 6-8%. В правительстве с оптимизмом смотрят на этот год и предполагают сохранение темпов роста экономики, где подспорьем будут большие объемы государственных и частных инвестиций в производство и в услуги.

Аналитический центр AERC: прогноз экономического роста – 4,5%.

Аналитики AERC улучшают оценку на фоне роста валового накопления и экспорта, а также увеличения выпуска в промышленности и торговле. В 2023 году реальные денежные доходы населения снизились. Похожая картина ожидается и в этом году. Аналитики ждут годовую инфляцию в среднем на уровне 8,8%, что выше их предыдущего прогноза – в ожидании более высокой инфляции в России и резкого ускорения темпов роста денежной массы в Казахстане. С учетом прогноза инфляции и прироста номинальных денежных доходов серьезно снизился прогноз прироста реальных денежных доходов до 4,8%, что понизит расходы домохозяйств.

Экономическому росту поможет сырьевой сектор. Если нефтедобыча вырастет до 88 млн тонн с ранее ожидаемых 86 млн тонн, то даже при снижении прогнозных цен на нефть до средних 85 долларов, государственный экспорт ускорится. А вот импорт сократится в виду высоких темпов прироста в 2023 году. С учетом перечисленных факторов реальный ВВП должен вырасти на 4,6%.

Однако по отраслям прогноз роста ВВП ниже – 4,4%. Во многом, отраслевому росту в 2023 году способствовали огромные государственные вливания. Эффект от вложений достанется и 2024 году. Строительство вырастет на 6,1% на фоне ожиданий охлаждения спроса на жилье в связи с более низкими темпами прироста номинальных и реальных денежных доходов населения. В секторе оптовой и розничной торговли, ремонта автомобилей и мотоциклов рост ожидается на уровне 7,8%, несмотря на ожидание замедления темпов прироста потребления ввиду эффекта от высоких капитальных вложений в прошлом году. Прогноз роста по транспорту и складированию составляет 7% на фоне ожиданий роста спроса на эти услуги ввиду прогноза роста связанной отрасли – торговли. Вдобавок, ожидается положительный эффект от инвестиций в основной капитал: в 2023 году они выросли на 40,3% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Горнодобывающая и обрабатывающая промышленности вырастут немного выше прошлого года. Производство в сельском хозяйстве остается неустойчивым из-за погодных явлений. За прошлый год оно снизилось на 7,7%, но в прошлом году сельское хозяйство характеризовалось высоким приростом инвестиций в основной капитал. По этой причине и вследствие низкой базы 2023 года AERC ожидает, что в 2024 году выпуск в секторе вырастет на 4,8%. Таким образом, в указанных секторах прирост реального ВВП составит 4,4%.

HALYK FINANCE: рост экономики при отсутствии дополнительного внебюджетного стимулирования – 4,5%

Аналитики полагают, что заметному оживлению экономики к концу 2023 года способствовали значительные нефтяные инъекции – непредусмотренная ранее покупка акции НК «КазМунайГаз» на сумму 1,3 трлн тенге. В течение всего года вливания из Нацфонда в бюджет обеспечивали финансирование расширяющихся государственных расходов, что сыграло решающую роль в увеличении инвестиций в основной капитал по итогам года.

По мнению аналитиков, слабая трансмиссия экономического роста в заработные платы и доходы населения, ресурсная структура экономики делают экономический рост неустойчивым и подверженным большим рискам при возникновении негативных внешних шоков, например, резкого падения цен на энергоресурсы или усиления военных конфликтов в регионе. К тому же, структура потребления населения состоит на 50% из продуктов питания и не стимулирует предпринимателей к сложному диверсифицированному производству, которое бы вызвало качественный рост экономики.

По мнению аналитиков, объем инвестиций продолжит увеличиваться и в 2024 году, а ключевым драйвером роста станут крупные инфраструктурные проекты государства в сфере ЖКХ и логистики. При отсутствии дополнительного внебюджетного стимулирования, рост экономики в 2024 году сложится на уровне 4,5%, чему будут способствовать дальнейшая стабилизация инфляции и снижение базовой ставки, а также крупные инфраструктурные проекты государства. Умеренные прогнозы по росту в текущем году обусловлены отсрочкой запуска проектов будущего расширения на месторождении Тенгиз. В то же время сохраняются риски со стороны России ввиду продолжающихся санкций, что также может негативно повлиять и на Казахстан.

МВФ считает реальным рост в 3,1%

МВФ в январском отчете World Economic Outlook ухудшил прогноз экономического роста Казахстана на 2024 год с 4,2% до 3,1%. В отчете указано, что вероятность «жесткой посадки» мировой экономики снизилась, а риски для роста в целом сбалансированы. Более быстрая дезинфляция может привести к дальнейшему смягчению финансовых условий и к временному повышению темпов роста, но с риском корректировки в будущем. Целенаправленные структурные реформы, проводимые в тщательно определенной последовательности, будут способствовать росту производительности и устойчивости долговой ситуации, а также ускорят сближение со странами с более высоким уровнем доходов, считают в МФВ. Отрицательным фактором являются новые скачки цен на сырьевые товары, вызванные геополитическими потрясениями, в том числе продолжающимися атаками в Красном море. Перебои с поставками, а также более устойчивая инфляция могут продлить жесткие денежно-кредитные условия.