Нацбанк Казахстана подключился к «золотой лихорадке»

17 апреля, 2024

6275

Золото с начала года в среднем взлетело в цене на 19%. Ценовое ралли началось с февраля этого года на фоне усиления геополитической напряженности и сложностях в мировых финансах.

12 апреля котировки июньских контрактов на желтый металл на Чикагской товарной бирже поднялись до исторических 2 412,8 долларов за тройскую унцию, достигнув нового максимума из-за нового обострения между Ираном и Израилем. Но поскольку взаимные обстрелы не привели регион к прямому военному столкновению между этими странами, котировки золота приспустились 15 апреля до 2 365 долларов за унцию.

Тем не менее, золото вряд ли вернется в коридор 1900-2000 долларов за тройскую унцию, наблюдаемый в прошлом году. Сильный рост является следствием повышенной «военной» премии за риск, в мире появилось слишком много точек напряженности. По сложившейся традиции золото играет роль средства сохранения денег в неспокойные времена.

Преодоление цены в 2400 долларов за унцию обнажило геополитические страхи инвесторов. Но у «бычьего» тренда по золоту есть и вполне мирные корни.

Глобальные инвесторы находятся в сомнении по поводу скорого смягчения денежно-кредитной политики ФРС США. Ожидалось, что в этом году ФРС наконец-то приступит к поэтапному снижению ключевой процентной ставки. Она находится в диапазоне 5,25-5,5% и является самой высокой за последние 22 года. ФедРезерв стал поднимать ставку в марте 2022 года. 2023 год прошел под знаком ожидания снижения ставки на фоне оптимистичных прогнозов о снижении годовой инфляции. Но в марте этого года, как и на предыдущих заседаниях, ФедРезерв оставил ставку без изменения.

Глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции после принятия решения сказал, что теоретически не отказывается от трех запанированных на 2024 год снижений ключевой ставки в общей сложности на 0,75%. Но прогнозы по инфляции повысились, данные по ценам за январь и февраль вышли более горячими, чем ожидалось. Мартовская инфляция выросла до 3,5% с 3,2% в феврале. Драйвером инфляции остаются энергоносители и стоимость бензина.

Но рынок труда является крепким – в марте было создано 300 тысяч рабочих мест. Впереди летний сезон с прогнозируемым спросом на бензин и не сглаженные высокие геополитические риски. Проблемы Ближнего Востока увеличили стоимость нефти до 92 долларов за баррель. По этой причине ФРС не уместно снижать целевой диапазон по ставке, пока не будет достигнута уверенность, что инфляция устойчиво движется к 2% – целевому значению ФРС. Следующее заседание по ставке запанировано на начало мая и прогнозы по решению ФРС – разноплановые.

Высокие цены на золото слабо реагируют на укрепление доллара. На прошлой неделе вырос и в понедельник продолжил расти (до 105,9 пунктов) на макроэкономических показателях США индекс DXY – сводный показатель стоимости доллара по отношению к корзине шести признанных валют. Существует обратная корреляция, когда доллар падает, то курс золота растет. Объясняется это тем, что доллар используют в международной торговле, и он, наряду с драгметаллом, являются объектами инвестиций. Поэтому, когда индекс DXY растет, доллар укрепляется к другим валютам в корзине. Это делает драгоценный метал дорогим для покупок в этих валютах. С падением индекса инвесторы покупают золото в своих валютах дешевле.

Обострение на Ближнем Востоке обошлось без полномасштабной войны и золото отработало «военную» премию за риск. Оно остается защитным активом и для центробанков многих стран.

С прошлого года сохраняется сильный спрос на физическое золото со стороны центробанков Турции, Китая и Индии для укрепления своих резервов. Он начался в 2023 году – годовые чистые закупки золота составили 1 037 тонн, что немного больше покупок в 2022 года в 1082 тонн. В январе этого года центробанки совокупно купили 39 тонн золота, в феврале – 19 тонн. На снижение покупок оказал влияние резкий скачок цен. В случае длительного снижения цен на золото, спрос быстро восстановится. Доверие к фиатным валютам в мире снижается. Золото остается единственным активом, не вызывающим вопросов по своему инвестиционному качеству.

Национальный банк Казахстана увеличил в марте объем монетарного золота (золотых слитков) в международных резервах до 22 041 млн долларов с объема в 20 492 млн долларов в декабре 2022 года.

По информации Всемирного совета по золоту (World Gold Council), Национальный банк Казахстана купил в январе этого года 6 тонн золота, что стало первым ежемесячным пополнением с января 2023 года. Помимо Казахстана в январе Резервный банк Индии купил 9 тонн золота, Центральный банк Иордании – 3 тонны, Чешский национальный банк – 2 тонны. Интерес к золоту растет и у казахстанских инвесторов. С начала этого года один грамм золота по ценам Национального банка Казахстана вырос с 30 323 тенге до 34 485 тенге.

Кто успел купить золото в момент начала роста цены – сделал хорошие инвестиции. Принято считать, что в Казахстане рынок наличного золото неразвит и существуют проблемы обернуть золото обратно в деньги без потери в стоимости. Но вряд ли стоит ждать в ближайшее время снижения геополитических рисков, ставки ФРС и изменения отношения инвесторов и центробанков к фиатным деньгам. С этой позиции золото нужно не продавать, а держать.