Узбекистан вывел национальный инвестфонд на Лондонскую биржу

На Лондонской и Ташкентской фондовых биржах стартовали полноценные торги бумагами Национального инвестиционного фонда Узбекистана, передаёт Exclusive.kz.

В ходе IPO правительству страны удалось выручить $603,6 млн, продав около трети акционерного капитала фонда. Общая рыночная оценка фонда UzNIF по итогам листинга зафиксировалась на отметке в $1,95 млрд.

Примечательно, что спрос со стороны глобальных игроков превысил предложение более чем в четыре раза. Суммарный объём заявок вплотную приблизился к $3 млрд. В первый же день торгов в Лондоне депозитарные расписки фонда выросли в цене на 12,1% – до $28,03 за бумагу при стартовой цене размещения в $25.

Кто вошёл в капитал и что находится внутри фонда?

Для розничных инвесторов внутри самого Узбекистана акции предлагались со скидкой в 5%. Тем не менее, половину всего объема, – около $300 млн, – обеспечили крупные международные институциональные инвесторы, выступившие в роли якорных покупателей. В их числе BlackRock, Franklin Resources (Franklin Templeton), Redwheel, Allan & Gill Gray Foundation.

Специфика UzNIF заключается в том, что инвесторы покупают не отдельный бизнес, а диверсифицированный портфель из долей (от 25% до 40%) в 13 крупнейших государственных предприятиях страны. В этот пул вошли ключевые инфраструктурные и финансовые активы страны, такие как авиаперевозчик Uzbekistan Airways, провайдер «Узбектелеком», энергетическая компания «Узбекгидроэнерго», Республиканская товарно-сырьевая биржа, крупные операторы коммунальных сетей и системообразующий банк «Узпромстройбанк».

Управлять фондом будет дочерняя структура американской корпорации Franklin Templeton. Это означает автоматический перевод всех 13 предприятий на международные стандарты прозрачности, аудит и внедрение корпоративного управления с участием независимых директоров.

Зачем правительству Узбекистана понадобился этот листинг и куда пойдут привлеченные $603 млн?

На официальной церемонии открытия торгов на LSE присутствовала руководитель Администрации президента Узбекистана Саида Мирзиёева. Она обозначила вектор, в котором дальше будут развиваться эти активы.

«Это первичное публичное размещение акций – не просто о привлечении капитала, оно о построении доверия и о формировании нового поколения узбекистанских институтов. Данный фонд объединяет некоторые из важнейших компаний нашей экономики в сферах энергетики, транспорта, финансов и промышленности. И это отражение того, где находится Узбекистан сегодня: амбициозного в своих взглядах, серьёзного в своих реформах и всё более уверенного в своём месте в мире», – объявила Мирзиёева.

По словам главы администрации, лондонский прецедент – это подготовка к созданию Ташкентского международного финансового центра (ТМФЦ), который планируют развивать на базе международно признанных правовых стандартов.

Деньги от продажи акций UzNIF пойдут напрямую в госбюджет. В среднесрочной перспективе власти намерены выводить компании из портфеля фонда на отдельные, самостоятельные IPO. Первым кандидатом на этот шаг называют Uzbekistan Airways.

В чем отличие подхода Узбекистана от казахстанского «Народного IPO»?

Для Центральной Азии этот кейс примечателен сменой подхода к приватизации. Казахстанская практика «Народное IPO» строится на поочередном выводе на биржу отдельных крупных монополистов вроде «КазМунайГаза», KEGOC или Air Astana, что требует многолетней подготовки каждого объекта. В Ташкенте пошли по пути пакетного холдинга, объединив доли в энергетике, транспорте и связи под одной вывеской и предложив иностранным фондам готовый срез развивающейся экономики.

С учётом того, что за 2021-2025 годы Узбекистан привлек свыше $123 млрд иностранных инвестиций, запуск UzNIF на LSE фиксирует готовность Ташкента играть по жестким правилам глобального финансового рынка, снижая долговую нагрузку на бюджет за счет прямой продажи долей в госсекторе.

Фото: Kaktus